什么是Private Placement?

【一分钟系列】原来公司可以这样增加资金?

2021年5月31日
by 喊穷小编

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我们知道公司可以通过上市来集资,但是有没有人知道有些公司上市之后还是不断通过发放股份来集资。这其中最为常见的手段就是Private Placement(以下简称PP)。

那么,什么是PP

简单来说,PP其实就是公司增加股本的一个手段,公司将会增发10%的股份(过去12个月的股票数量),并透过投行/顾问来寻找买家。

也就是说,公司可以透过这个方式给自己增加资金。当然,这是众多集资方式之一。


为什么公司这么积极做PP

有两个原因,一个是为了扩充生意,一个是为了生存

去年因为疫情的缘故,大马交易所就放宽PP条款,允许上市公司增发20%的股份。这就好像大家获得银行贷款暂缓一样,帮助上市公司渡过难关。

AirAsia Group Berhad就在2021年1月宣布将会通过PP增发20%股份来偿还汽油对冲、飞机租赁费用,发展自家数据生意以及日常运营资金。


谁可以参与PP

一般来说都是机构投资者才可以参与,如果是个人投资者的话,一般都是需要满足SC说的【合格投资者】(accredited investors)的组别,条件如下:

  • 拥有超过300万令吉净资产(可以是夫妻联名),但不包括自己居住的房产。
  • 年收入超过30万令吉(过去12个月),如果是夫妻联名则总年收入需超过40万令吉。

这并不是什么歧视规则,而是能够满足以上任何一个条件的投资者,他们的风险承担能力自然比很多散户投资者都来得强。

所以,大家还是努力赚钱吧!


PP有什么好处?

公司通过PP成功融资的话,就有更多的资金来扩充生意版图,可以是进军新的领域、可以是承接大型的工程,有时候还可以是让一些重要的策略投资者入股。而且,市值越大的公司可以通过PP方式融资的金额就越丰厚,所以,PP不一定只有中小型公司会做。

而这些投资,将会给公司带来更多的回报,最后受益的还是股东们。


PP有什么坏处?

原有股东的股份占比会被稀释。

如果公司选择用rights issue来集资的话,那么原有股东会拥有优先选购权。只有当股东选择不要参与rights issue,他的股份才会被稀释。因此在rights issue这事儿上,股东还是有一些选择的空间。

但如果是PP的话,那么原有股东是没有优先选择权。上市公司会通过投行来寻找适合买家/投资者,所以股东们要是没有拿到PP的话,其股份占比一定会被稀释

另一个重大坏处就是,由于通过PP得来的笔资金是“股本”的一部分,并不需要偿还,所以对公司来说是一笔“白白获得”的资金来源。有很多公司就是任意挥霍这笔资金,损及股东们的利益


总结

任何事情都有两面性,因此当大家看到公司做PP时就要思考公司的目的是什么,以及合理不合理。如果公司的PP举动过于频密,那么自然会遭到投资者质疑公司的现金流是不是出问题了。


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