主动投资 VS 被动投资?我该怎么选?

主动投资 VS 被动投资?我该怎么选?

2021年8月3日
by 喊穷小编

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新冠肺炎让许多人宅在家,投資成为他们在家可做的事情之一,但实际回酬表现如何?

最近,英国调查发现,在疫情去年爆发以来,年龄18至24岁的年轻投资者在过去18个月平均回酬达到17.2%,成功打败投资阅历更丰富的年长投资者。

更有趣的是,调查报告发现,年纪越大的投资者投资回酬越低,55岁至64岁和65岁或以上投资者,整体回酬仅为9.8%和7%,反映出投资阅历与投资表现并不成正比。

为何年轻投资者会打败阅历更丰富的年长者呢?

这不是因为他们更有冒险精神,敢于投机,而是投资手法的不同。年轻人更不爱直接选股,而是更青睐布局更广泛的单位信托等投资基金,与热爱直接选股的年长投资者形成鲜明的对比,也再度引爆“被动投资”和“主动投资”的口水战
 
一直以来,被动投资和主动投资都是投资界热烈讨论的话题,透過選股来取得高回酬率的主动投资在过去占尽上风,但近年风头却被不用投资者密切追踪投资组合、耗费更多时间管理,同时兼具低风险、低成本的被动投资给抢光了。

晨星(Morningstar)和哈佛特基金(Hartford Fund)在2020年2月进行的研究发现,主动型股票基金在过去10年多数时间表现都落后被动型基金。以市场效率最高的晨星大型平衡基金作为考量,主动型基金在2011年至2019年表现均落后被动型基金,难怪被动投资能成功虏获投资者的心。

不过,被动投资可不是战无不胜的战神,至少在大马表现就不如预期。根据财经周刊《The Edge》在2018年进行的个人财富研究,主力投资大马大资本股项的主动型基金在3年、5年和10年期表现均超越追踪指数的基金。

由此可见,无论是被动投资或主动投资,再厉害的投资者都没办法年年跑赢大市,这也凸显出为何我们应该结合被动和主动投资两者的优势,以平稳过渡当前剧烈震荡的市况。

在管理投资资产时,主动和被动投资都有其用武之地。主动投资在市场动荡时期往往表现更好,主要是投资者可以独立于市场方向做出决策,而被动投资往往在股票同步移动时,带来更好的回酬,因此混合两种投资方法可以为投资者提供无论何时都有平稳表现,同时达到多元化的好处。

因此,在谈论主动投资与被动投资时,我们不应该再持有非此即彼、二者选其一的观点,毕竟二者之间并不存在对立关系,诚如股神巴菲特所说,主动和被动投资不仅能够共存,而且必须共存。

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