什么是红股?

分析员没告诉你的事:红股

2020年4月24日
by 喊穷小编

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红股是公司向股东们派发额外的免费股票,来自于公司的保留盈利(retained earnings)或者股本溢价(share premium)账户。我们拿Elsoft Research Bhd(以下简称Elsoft)为例。

2016年12月2日,Elsoft在马来西亚股票交易所宣布了以下内容:


这则公告说明Elsoft将会给投资者的每两股配送一张红股。收取日则为红股进账的实际日期。对投资者来说,更重要的是除权日,只要投资者持有股票至除权日,投资者就会分配得到任何红股或者股息。

红股配送后的调整公式:


现有价格指的是Elsoft在2016年12月15日(同时也是除权日的前一天)的收市价,即2.06令吉。红股是以1比2的比例来配送。也就是说每2股就发行1张新股(也就是红股)。我们把这些信息填入公式中:


这就是为什么在2016年12月16日,Elsoft的参考价格(以15日当天的收市价和红股比例来调整)为1.373令吉。

那么,这对投资者有什么影响?现在假设投资者拥有Elsoft的3000股。投资者在2016年12月15日当天(除权日之前)的投资价值为:

2016年12月15日的投资价值:

= 3000股x 2.06令吉

= 6180令吉

投资者获得的Elsoft红股数量为1500股(每持2股得到1股),投资者在除权日的投资价值为:

2016年12月16日(除权日)的投资价值:

=(3000股+ 1500股)x 1.373令吉

= 6180令吉*

*附注:两个数字碍于进位关系,可能有所差异。


因此在现实生活中,不管是拆股或是红股,都不会增加投资者的投资价值。

以Elsoft看来,在宣布配送红股时,它拥有181,132,000张普通股。每两股可以获得一张红股,也就相当于90,566,000张红股(181,132,000普通股÷2)。

表二显示了发行红股利对Elsoft的资产负债表所产生的影响。由于Elsoft的票面价值(par value)为每股0.10令吉,因此发行90,566,000张红股相当于905. 6万令吉。在Elsoft的案例中,红股的价值是从股本溢价账户中扣除出来。


本文摘录自《我当分析员学会的事》 經作者林子证授权连载

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