历史本益比和预估本益比

分析员没告诉你的事:本益比

2019年12月27日
by 喊穷小编

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本益比恐怕是最常见,也是最简单的估值方式。只要把股价除以公司的每股盈利(earnings per share,以下简称EPS)即可。


本益比的含义就是我们愿意为公司每1令吉的净盈利支付多少倍的价钱。也可以被解读为,如果公司把全部盈利都派出去做股息,投资者要花多少年才可以靠这些股息把投资成本给赚回来。我们看看下面这个例子吧!

 表一:A公司的财务数据


每股盈利

= 净盈利÷已发行股票数量

= 1000万令吉÷2000万股

= 每股0.50令吉


本益比

= 股价÷每股盈利

= 2令吉÷0.50令吉

= 4倍


我们也可以直接用A公司的市值(market capitalisation)除以净盈利,来找到其本益比。

本益比

= 市值÷净盈利

=(2令吉 x 2000万股)÷ 1000万令吉

= 4倍


在这个例子当中,A公司的本益比是4倍,也就是说:

  1. 投资者为A公司每1令吉的盈利支付4倍的价格。
  2. 如果A公司每年都把全部盈利派发给股东(意即派发股息),那么投资者要花4年时间才可以把投资成本赚回来。
  3. 投资者所支付的每1令吉,都能够赚取25%的回报(1令吉÷4倍本益比)。

[1] 历史本益比和预估本益比Trailing PE and Forward PE

有两种本益比,第一种为历史本益比,第二种为预估本益比。

历史本益比是以过去四个季度的盈利来计算,当过去四个季度的盈利相加起来,就会得出过去十二个月的盈利(也就是完整的一年盈利)。

至于预估本益比,则是用预测公司未来盈利来计算。

因此,当有人说这只股票的本益比已经非常低,我们要问清楚这里所指的是历史本益比,亦或是预估本益比。

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本文摘录自《我当分析员学会的事》 經作者林子证授权连载

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