什么是应收账款周转天数?

分析员没告诉你的事:应收账款周转天数

2019年11月12日
by 喊穷小编

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这个比率是用来算公司到底要花多少天才把赊销给收回来。

从这比率来看,Pharmaniaga比Apex更快地从顾客赊销那里收回现金。其中一个可能原因是客户群。由于Pharmaniaga的客户主要是公立医院,Apex则主要是私人诊所,因此后者往往会有比较长的赊销期。

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 应付账款周转天数(Days Payables Outstanding

这个比率是衡量公司需要花多长时间偿还他们的应付账款。换言之,公司在偿还供应商的款项之前,可以持有现金多少天。

如之前现金流那一章所述,应付账款实际上是供应商提供的一种“贸易融资”,所以当公司可以获得更多“现金”来经营业务就更好。 因此,公司的付款期越长,公司的现金状况自然就越好。


在大多数情况之下,损益表只会显示销售成本,而不会记录采购数额。以下方程式展示了销售成本和采购数额的关系。


这当中的逻辑很简单。假设我们是一家售卖计算机的公司,年初我们有100架成本10令吉的计算机,然后在这一年间我们购买了350架计算机(成本同样是10令吉一架)。到了年尾,我们检查库存发现剩下80架计算机。那么我们卖了多少架计算机,而所花费的成本又是多少?

每架计算机的成本是10令吉,那么我们的销售成本即为3700令吉(10令吉x 370架)。

一旦弄明白了这段关系,我们就可以结算出采购数额:

找到了采购数额,我们就能计算应付账款周转天数。如表五所示。


从这里我们可以看出Apex平均在62天内会偿还他们的应付账款,而Pharmaniaga则有办法持有现金长达81天才偿还。当然,如果能够得到供应商给予公司的赊账细节,我们的演算就更能确切地反映真实情况。

存货周转天数(Days Inventories Outstanding

这个比率是用来计算公司要花多少天才能把货物给卖出去,与此同时也计算公司管理库存的方式是否有效。 如果管理不当,例如进货太多或者进了会滞销的货物,公司持有存货的时间就会比同行来得久。

平均来说,Apex只需要51天就能把存货给卖出去,而Pharmaniaga则需要106天。

现金转换周期(Cash Conversion Cycle

这个比率需要结合我们前面所讲述的三个比率,分别是:


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对于商业的角度来说,现金流动从向供应商采购存货那一刻开始,到把存货转换为产品并出售,再到从顾客手中收回现金,最后偿还供应商的款项。这就是整个现金转换周期的概念。因此,现金转换周期越短,对公司越有利。

我们看回Apex和Pharmaniaga的例子。


从整体而言,Pharmaniaga的现金转换周期比Apex来得好,也可以看得出Apex在向客户收回款项以及在偿还供应商款项,这两方面明显逊色于Pharmaniaga。


本文摘录自《我当分析员学会的事》 經作者林子证授权连载

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