《钱家信箱》大股东不信任自己公司？

读者来函

你好，我想请问如果上市公司以低于市价进行场外交易，会给公司和股东带来什么负面影响吗 ？谢谢！

害怕被人背叛的黄sir

钱家信箱 

黄sir，你好！

你说的场外交易也被称之为off-market trading，是不在交易所交易期间所进行的股票交易。通常见于创办人，或者大股东（可能是机构投资者）的股票交易，因为他们的交易量太大，担心引起不必要的市场关注和波动，所以选择了场外交易这个方式。

要判断这些交易的好坏必须看以下几点：

交易的动机

一般来说，会进行场外交易是公司的创办人或者大股东，所以，他们交易的动机很重要。要分辨他们是为了套现一些资金来继续投资在公司，还是为了尽早离场？如果是后者就要小心，因为这显示创办人都不相信自己的公司未来有前景。

交易的数量多寡

不过，他们很少会向你坦白或者及时汇报，因此，你需要看看他们到底交易了多少股票，交易后还剩下多少股票。如果交易量占很小比例，他们还是大股东，那么就不用过分担心。

交易的时间点

当然，还是要看这笔交易的时间点。通常业绩处于不断上升阶段，很少人会在意创办人这些举动，毕竟创办人也是人，想要变现一些财富也是无可厚非。不过，如果创办人不久前还信誓旦旦说要投入更多的资金在研发公司产品， 转眼间却交易了大量的股票给他人，这种言行不一的举动就要小心了。

交易价格和目前股价的差别

通常场外交易的股票数量比较庞大，如果公司股票流动性不高，就无法承受大笔的交易量。加上股价每天变化莫测，场外交易的价格会以过去某个阶段的成交量加权平均价（volume-weighted average price）来计算。如果公司股价是一路飙涨，那么这个折扣会很明显。

总的来说，创办人和大股东进行场外交易，会被视为是对公司未来前景的信任投票，所以会被高度关注。因此，投资股票除了了解公司产品和业绩，也要对管理层的诚信有深入了解。

希望这些对你有所帮助。

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