清楚公司承诺的营业额做到没！
今天要介绍的概念是资本开销，也就是所谓CapEx（capital expenditure），是公司有没有投资新机器或者固定资产的一个重要指标。
CapEx分为两种，一个是maintenance CapEx，是维持公司基本运作的资本开销；另一个是expansion CapEx，是拓展公司业务的资本开销。
我们假设有一间公司在2019年1月1日开始投入运作，而它所购买的长期固定资产，也就是所谓的long-term fixed assets，或者更多人熟悉的PPE（property, plant, and equipment）是100万令吉。
时间快转到2019年12月31日，公司经过一些贬值开销以及资本开销之后，我们计算公司此时的长期固定资产有多少：
Beginning value，初始数值 | RM1,000,000 |
Depreciation，贬值开销 | -RM100,000 |
Addition，添购（资本开销） | +RM200,000 |
Other adjustment，其他调整 | -RM5,000 |
Ending value，末尾数值 | RM1,095,000 |
从这里我们可以看到因为资本开销带来的RM200,000，所以公司的长期固定资产所有增加。那么，这笔资本开销到底有多少是maintenance CapEx，有多少是expansion CapEx？
很简单，填补公司RM100,000贬值开销就是maintenance CapEx，而剩余的RM100,000才是expansion CapEx。
为什么这么说？
因为公司的长期固定资产，例如机械，会一直贬值。倘若公司没有添购任何新的机械，公司的机械就会耗损，最后不能运作，而公司就不能赚钱。因此，每年贬值的部分其实代表着机械的耗损程度，而填补【被耗损掉的部分】就是maintenance CapEx。其余多出来的部分才算得上是额外的新机械。
当听到公司说：“明年打算增加50%的营业额”，我们可以确定公司的资本开销一定会增加。要是公司资本开销没有增加，就好象一间出租车公司没有增添更多汽车却要做到更多生意，是难如登天。
这么一来，我们就会知道公司管理层是不是说一套做一套，这样的公司股票值不值得投资就不言而喻。
活动资讯
📈 想发掘会稳定成长的股票？那就来这里学习 #价值投资 吧！
