哪些马股会受惠RMCO向上发展?

【百股经】EP40:CMCO结束了!大马哪些个股会受惠?

2020年6月22日
by 喊穷小编

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马来西亚走过惊心动魄的上半年,从股市受美股4次熔断影响大跌,到新冠肺炎疫情爆发进入全国行动管制(MCO),社会和经济活动停摆,公司倒闭、减薪裁员的消息每天都有。

3个月后的今天,有条件行动管制(CMCO)结束,进入相对宽鬆的复甦式行动管制(RMCO),开放跨州和国内旅游。经济重启,行情正在缓慢复甦,就连股市也不再是手套股的一枝独秀了。究竟有哪些个股会受惠RMCO向上发展?

酒店业等到春天

疫情与将近100天的行动管制,把航空业、旅游业和酒店业都送进了重症病房。商务活动和旅游活动按下暂停键,但是仍在运营中的酒店,每一天都在烧钱。水电费、网络费、薪资、设施维修费等运营开支一个都没少。考验的是酒店的现金流可不可以撑过这场考验。

迎来RMCO阶段,酒店业和酒店概念股终于都等到了春天。许多酒店纷纷推出住宿大折扣吸引本地游客,网传浮罗交怡的酒店需求在短短45分钟内就接获1000个订单,爆单速度令人咂舌。虽然最后证实只是假消息,但国内旅游业的复甦,确实会带来跨州旅游和商务旅客。

双威集团(KLSE: SUNWAY)、老牌酒店香格里拉(KLSE: SHANG)、 成功集团(KLSE: BJCORP)和成功置地(KLSE: BJLAND)都有机会在这波国内旅游潮中受惠。

全家便利商店再现人潮

自从2016年正式进军大马市场,全家便利商店(Family Mart)已经成为本地最受欢迎的便利商店。大马全家便利商店为上市公司全利资源(KLSE: QL)所拥有。

行动管制期间,全家便利商店因隶属便利商店领域,可以正常营业。因此全利资源在疫情期间属于受惠股,股价在3个月之间增幅超过30%。随著RMCO阶段全面复工,商场也再度挤满人潮。相信大部分门店都分佈在商务区和商场的全家便利商店,正在重新收穫满满的客流量,助力母公司全利资源衝刺营业额。就连管理层都表示有信心2020财年实现双位数的业绩增长。

全利资源当前每股为RM9左右,但是PE值达到62倍,是十年平均)PE 31倍)的两倍以上了,估值有点太高。如果你因为全家便利商店的业务,而对全利资源产生兴趣,建议先深入了解它的另外三大业务,才决定要不要进场。

红飞机重新带我们飞

红飞机亚洲航空(KLSE: AIRASIA)一度让投资者们又爱又恨。亚航在这次疫情中属于重灾户,「人人都可以飞」的红飞机却想飞都飞不了。航空业务是亚航的主要营收来源,营收锐减,运营成本则是很高。加上亚航其他业务,特别是BigPay数码业务还在亏损当中。纵使国际油价大跌,可以大幅降低运营成本,但是亚航仍然在各种成本压力之下,裁员333名员工,包括172名飞机师、111名机组人员和50名工程师,以削减成本。

面对历史性的航空灾难,许多投资者都恐慌抛售亚航股票,股价一度在短短两个星期下跌超过50%。在疫情趋缓和RMCO刺激下,股价才慢慢回升到每股近RM1的位置。

为了增加现金流,亚航在政府宣布开放跨州后即刻推出AirAsia Unlimited Pass Cuti-cuti Malaysia,RM399促销推高营业额。

早前市场曾经流传亚航打算以每股RM1进行私下配股(Private Placement)的消息,准备将10%的股权卖给韩国公司SK Corp。对这个消息,亚航没有否认,并呈报大马交易所表示正在洽谈中。出售股权融资将减轻亚航现金流压力,对亚航来说是好事。当然,等到疫情结束,国外旅游开放之后,相信作为亚洲廉价航空老大的亚航,业绩可以恢复正常甚至走到更高。

不过,投资者要注意的是,从财务状况来说,亚航过去5年营业额虽然都是呈现上升趋势,但是它的淨利润和营业额表现落差很大,上两个季度还是亏损的。包括淨利率、股本回报率和本益比都是负数。

亚航手上还有1亿9百万令吉淨负债,负债比率达到2.3倍,相对来说财务风险很高。如果公司没有办法推迟在今年和明年分别接受11架和28架飞机的话,现金流就会出现很严重的问题。大华继显证券分析员估计亚航需要20亿至25亿令吉的资本支出资金,以及至少10亿令吉来支付飞机租赁开销还有清偿债务。

所以如果你还在犹豫要不要趁低买进红飞机股票,记得就连巴菲特老爷也已经把航空股清空了,或许你应该再慎重考量。

Aeon旺起来

相对于前面提到的几家上市公司,永旺大马(KLSE: AEON)在行动管制期间受到的业绩衝击要小得多。永旺大马主力零售业务,以大型百货公司结合超市模式运作。因此超市仍然可以正常营业。加上民众留在家裡料理三餐的次数多了,对日用品需求较高,外界估计永旺的超市业务受影响不大。

不过,上个月永旺发佈了今年第一季的财政报告,营业额虽然比去年同期微微下降了1.3%,但是淨利润却大跌77.1%至747万令吉,让不少投资者跌破眼镜。管理层解释,综合百货(General Merchandise Store, GMS)的销售额,和物业管理服务部门的租户销售佣金受行动管制大部分商店无法营业影响,而有所下降。同时间,对日用品的採购需求被网上购物分流掉,导致超市的客源减少。但是运营支出仍然走高,结果拖累了淨利润表现。

当然,RMCO阶段,商店重启,人流重新回到商场,对永旺大马和旗下所有商场都是利好消息。永旺正配合未来的新型态消费和新零售模式提供线上购物服务,逐步推动电商消费,帮助公司开拓线上营业收入。

但是,疫情带来的经济不景气仍然不可小觑,对零售业衝击尤其大。毕竟在经济衰退时,消费者普遍转为比较保守的消费趋势,对购物的慾望就会减低。永旺大马接下来的表现到底会转好,还是继续低迷一段时间?这个就留给大家去观察了。

巴迪尼逐步恢复元气

主打中价服饰的巴迪尼(KLSE: PADINI)在马来西亚可以说是无人不治,旗下品牌Padini、Seed、Vincci和Brands Outlet都受到市场欢迎。股市方面,前两年Padini曾经是许多投资者的追捧对象。后来业绩表现不理想导致股价不断下滑,但依然有许多投资者关心Padini到底值不值得投资,什麽时候进场最好。

MCO期间,Padini旗下所有门市,包括电商业务都暂停营业。无法开门迎客,Padini在2020财年第3季(截至今年3月31日)的表现就差强人意了。营业额下滑27%。淨利润更是直接腰斩一半至1661万令吉左右。淨利率从原本的9%收窄至7.8%。下一个季度(4月至6月)的业绩表现更让人担忧,因为当中有1个多月时间是全面停业的。CMCO期间,Padini开始恢复营业,但是购物人潮不多,估计下个季度的营业额依然会受到比较大影响。

好消息是,Padini手握4亿5千万令吉左右现金,负债也不高。因此,就算短期盈利受到影响,Padini可以撑得过去。每个季度一贯派息的Padini在第三季度也没有派息,相信是要保存现金实力来度过这次的疫情考验。

进入RMCO,我们对Padini的品牌实力有信心。从每次去逛街都会看到Padini裡面满满的人潮就知道,它十分受市场欢迎。在经济不景气的大前提下,消费情绪和消费能力相对比较弱,Padini的中价时尚和多元化的品牌选择便拥有一定优势,更受消费者青睐。只要疫情持续好转,预计在今年底到明年初,我们有信心Padini就会恢复元气了。如果是你,你会不会趁现在入手Padini呢?

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