什么是拆股?

分析员没告诉你的事:了解企业活动

2020年4月8日
by 喊穷小编

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在这个章节里,我们将讨论上市公司常会做的一些企业活动(corporate exercise)。

拆股(Share Split)

拆股是一件非常普遍的做法,主要是将公司原有的股份拆成几个部分。例如:如果公司宣布将股票按照1比2的比例来拆分,则意味着每股将分成两股。如果是1比5的拆分,这意味着每股将分成5股。

此外,股价也会随之调整。如果是1比2的拆分,那么股价就会除以二;如果是1比5的拆分,股价就会除以五。以此类推。

不管怎么拆分都好,我们的投资价值都不会增加,投资者们也不会因为拆股而变得更富有。就像是一片比萨,不管你切成五份还是十份都是一样这么多。让我们来举例说明。

在2011年,Digi.Com Bhd(数码网络有限公司,以下简称Digi)公布了1比10的拆股,除权日(ex-date)为2011年11月21日。也就是说,只要投资者持有到除权日,投资者都会分配得到任何红股还是股息。

来到2011年11月20日,也就是除权日的前一天,Digi的收市价为34.96令吉。到了除权日当天,Digi的参考收市价就会是3.496令吉(34.96令吉÷10)。与此同时,Digi的股票数量增加了10倍。

假设你买了1000股Digi股票,并持有至除权日。


在2011年11月20日,你在Digi的投资价值:

= 1000股x 34.96令吉

= 34,960令吉


到了2011年11月21日(除权日),你在Digi的投资价值:

= 10000股x 3.496令吉

= 34,960令吉


从表面看起来,股东的投资价值并没有增加,那么为什么公司还要这么拆股?

拆股主要有两个好处。首先,公司可以通过拆股增加股票的流动性。例如,如果公司股票每天的交易量为50万股,只要拆成两份,每天的股票交易量就会变成 100万。

其次,有一些投资者依然用股价来衡量一间公司股票的高低。在Digi的例子里,只要1比10的拆分,股价就会从30令吉变为3令吉,这对某些投资者来说是 “变便宜了” 。如果只看价格,当然是 “便宜” 了,不过更为重要的问题是投资者到底获得了什么?真的是物有所值吗?


本文摘录自《我当分析员学会的事》 經作者林子证授权连载

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