买好股,然后去睡个觉?

股票分析投资揭秘:买好股,然后去睡个觉?

2020年11月19日
by 喊穷小编

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想必很多人听说过这么一句话:『如果你买了一只优质股,然后就去睡个觉。10年8年后醒来,你就会发现自己的财富增加了』,这句话有点夸张,其道理无非是劝大家买入好股,然后不要理乎市场波动,只要长期持有就可以赚钱了。

嗯,你如果这么想,恐怕你没有看破当中的微妙之处。

的确,如果你在20年前买入大众银行(Public Bank),然后不小心失忆了,今天才想起自己持有这只股票。那么,恭喜你的财富增加了991%(包括股息)。

看来成功的方程式真的是“买好股,然后睡觉,睡醒就变富有”?

如果是这么简单就好了。

我们换个例子。如果你是在20年前买入国家能源(TNB),同样不小心失忆了,今天交电费时突然想起自己持有国能的股票。那么,你的财富是多少呢?

答案:142%(包括股息)

远远低于你在大众银行的投资总回报率!

我们再换个例子。如果你是买入了柏华嘉(Perwaja)的股票,然后又同样地不小心失忆了呢?

我估计你应该永远都想不起来,因为柏华嘉这间公司的股票已经不复存在了(2017年除牌),你要回想起来都没机会。或许你会说,这个比较不公平,柏华嘉的基本面怎么可以和大众银行或者TNB相提并论??

确实,柏华嘉的基本面是比不上前面两间公司。不过,我想要表达的是“买好股,然后去睡个觉,睡醒就变富有”在马来西亚的股票市场是极难行得通,主要有两个原因。

第一个原因就是公司的基本面是会发生变化的。

我们常说的价值投资或者基本面分析,核心精神都要求投资者对自己买入的股票从财务状况、行业发展、过往表现、成本管控、企业管治(corporate governance)与管理层诚信等等细节有完整的了解,以降低投资失利的可能性。但不要忘记,从日新月异的科技业,例如苹果公司,再到最枯燥无聊的行业,例如国能,公司业绩和营运状况都不会一成不变

这些改变可能是来自同行的竞争、可能是科技的更替、可能是管理不当,甚至可能是行业凋零。没有人,或者说极少数人可以一眼就看到一间公司未来的10年,甚至是20年的光景与发展。不过自认有这种远见的人倒是不在少数。因此,没有时时刻刻追踪和审视公司的动向,就把身家投注在了一间公司的未来,觉得自己长期持有就可以赚钱。这种想法就像是萍水相逢就定下终身大事,不关心伴侣也不经营感情,却以为可以happily ever after。

第二个原因就是公司无法持续地拓展业务。

我们上学考试时,从40分进步到60分是很容易的,从60分进步到80分也不难。但是,从80分进步到90分就开始有难度了。当我们考到了90分,要考到95分甚至是100分,就更加困难了。这不但是我们学习的内容变得艰深了,更重要的是,我们越来越接近100分这个饱和点

这个道理放在股票投资也一样。长期持有一间公司可以赚钱,除了公司要有素质不断进步,更重要的是公司拥有可以持续成长的市场空间。环顾马来西亚,由于人口数量和消费能力都不高,这直接局限了一间公司在本地市场赚取的盈利。

就拿我一些朋友很喜欢喝的珍珠奶茶为例。一开始确实很吸引,大家要大排长龙才买得到。那时,你可以看到各种啼笑皆非的牌子冒出,业者不断找地点开分店。但是,不用几年时间就可以看到这些珍珠奶茶店风光不再,有些店面因为人流不足门可罗雀而被迫结业。前几年,某个大型连锁健身房G公司结业,很大原因也是受到市场饱和所致。

很多人喜欢用巴菲特那句名言:『如果你不想持有一间公司10年,就不要持有这只股票10分钟』来论证长期投资的有效性,但我认为这里的浪漫色彩比较浓烈,因为很多人并没有去审视巴菲特所投资的公司都是些什么公司。

我们来看看吧!截稿时,巴菲特的Berkshire Hathaway在2020年所持有的股票,市值首5名以及买入的年份分别是:

  • 苹果公司,2016年买入
  • 美国银行(Bank of America),2011年买入
  • 可口可乐,1988年买入
  • 卡夫亨氏(The Kraft Heinz Company),2013年买入
  • 富国银行(Wells Fargo),1990年买入

从上面的名单可以看出,巴菲特所买入的这些公司,不但是美国首屈一指的企业,也是享誉国际的大品牌,它们在各个主要市场都占有一席之地。换言之,这些公司都享受到了美国在全球化的红利。巴菲特长期持有的公司,都是那些能够不断攻入国外市场的公司。这也是为什么很多跨国企业要想尽办法进入新兴市场,因为它们清楚知道国内市场饱和的困境。

而回到马来西亚,我们又有多少间大公司可以不断扩展业务到海外,甚至是称霸东南亚呢?

也因为如此,要在马来西亚长期持有一间公司的股票是非常考功夫,绝对不是一句『买好股,然后去睡个觉,睡醒就变富有』就可以办得到,分分钟你的财富就像是睡美人一觉不醒!

所以,当我们买入一只股票,不应该只专注在我们有没有做到长期持有,我们更要搞清楚这间公司的内在价值,然后在其股票被低估时候买入,并不要被市场波动牵着鼻子走,影响我们的生活。

这才是长期投资的真正意义。

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