关于微软的神话

【百股经】EP9:砍掉重练,Microsoft重返荣耀的逆转胜之路

2019年11月6日
by 喊穷小编

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关于微软(Microsoft, NASDAQ: MSFT)的神话,相信很多人都听说过。1975年,比尔·盖兹(Bill Gates)和保罗·艾伦(Paul Allen)在美国成立了微软电脑公司。当其时,微软公司在现在的最大竞争对手,苹果公司(Apple Inc. )和脸书(Facebook Inc. )都还在草创阶段,而微软已经立足在个人电脑作业系统Microsoft Windows、办公室生产力最重要的工具Microsoft Office、提供互联网搜索和聊天室的MSN和网页游览器Internet Explorer等产品之上,强势统治了电脑市场和网络世界,成为划时代的电脑巨擎。

1986年,微软在美国上市,股价从$0.10攀升至近$50,缔造了庞大的百万和千万富翁奇迹,而它的创办人比尔·盖兹更是稳坐世界首富之位长达13年。这个电脑巨擎,以极其霸道的方式,强制了个人电脑(PC)自动绑定Windows系统的做法,让Windows系统几乎垄断了整个市场。换句话说,个人电脑在市场的成长和销售量,就等于微软的成长和营业额。这种垄断的做法奠定了微软在个人电脑领域的龙头地位,几乎没有对手可以和它相提并论。

强者——盛极而衰

迈进千禧年,Windows所代表的个人电脑市场,在经过近30年的发展后已十分成熟。个人电脑的出货量逐年下滑,市场开始进入「移动互联网时代」,智慧型手机成为主流市场。而在微软,比尔·盖兹已经退下,由第二代首席执行官史蒂夫·巴尔默(Steve Ballmer)执掌大权。或许是微软在PC时代的巨大成功,让公司坚持认为PC就是未来。也因此,微软错过了发展智慧型手机的时机。

直到巴尔默意识到应该跟上时代脚步发展移动技术和智慧型手机市场,推出Windows Phone 7智慧型手机,甚至砸了72亿美元收购Nokia的手机业务时,一切都已经太迟了。市场已经是iPhone和Google Android系统的天下。Microsoft拼尽力气去追,也始终没有办法在移动互联网市场分到一杯羹。曾经被远远抛离在身后的对手——苹果公司、谷歌和亚马逊,如今站在市场的峰顶睥睨着微软。就算微软仍然以一贯的商业模式取得不错的利润成长,但是已经没有人在害怕这个过气老虎。

一个连对手都不再害怕的公司,也直接反映到了股价的波幅之上。从2000年开始,微软的股价就一直徘徊在$20左右,停滞不前。往后10多年的时间,市场对Microsoft失去了兴趣,评论家甚至毫不留情地给出「微软已死」的抨击。

改革——浴血重生

在移动互联网市场的失败,可以说是让微软跌到了谷底。2014年2月,巴尔默辞任,将处在风雨飘摇的微软交到了第三代首席执行官萨提亚·纳德拉( Satya Nadella)手中。纳德拉上台后,大刀阔斧地进行了一场转型革命,终于带领微软在云科技时代华丽重生。

纳德拉果断放弃当时还在热火朝天的智慧型手机市场,将微软的核心业务转移到云平台,提出了「移动为先,云端为先」的改革战略,一键重启了微软这家公司的未来,催生了股价再次不断走高。

告别封闭——「移动为先」

在主业务Windows之外,微软长期依靠Microsoft Office获得盈利。但是,传统的Microsoft Office只能通过正版软件且只能在有装置Windows系统的电脑启动。虽然在巴尔默时代,微软已经推出订阅模式Office 365,不过效果彰显不大。纳德拉上任后,彻底开放Microsoft Office的使用模式,允许用户在IOS和Android以及云端上跨平台使用Microsoft Office。就像竞争对手谷歌开放Google Docs等服务一样,Microsoft Office现在也能在各种电子设备上使用,再也不受设备和地点的限制,最大程度地鼓励客户更多地使用Word、Excel、PowerPoint。

开放的策略,推动了Microsoft Office走出正在不断萎缩的个人电脑市场,参与到了有几十亿人的移动互联网市场里面,年复一年地将客户留在微软的生态系统里。订阅模式也保证了微软每个月都有固定的重复性收入,推动了Microsoft Office隶属的生产力及商业应用业务(Productivity and Business Processes)的营收表现,取得非常理想的增长。而开放的策略,也让微软再也不避讳地与竞争对手合作。在亚马逊的Fire平板电脑内置微软Bing搜索引擎,就是其中一项合作结果。我们可以看见,曾经不顾一切碾压对手的微软,已经聪明地把公司重心放在业务的拓展上,甚至借助对手的平台去实现这个目标。

乘势而上——「云为先」

「云」,即是云端业务。纳德拉将「Windows Azure」智能云服务放到所有业务的中心位置。其实,当时Azure云服务并没有赚钱,对手亚马逊的AWS也已经稳居云服务市场的领先地位,微软内部对纳德拉坚持要发展云服务,信心真的不大。

但是,纳德拉凭着独特的眼光,坚持将公司的资金与人力集中在发展云服务之上。他把「Windows Azure」改名为「Microsoft Azure」,希望外界不要误会Azure只能为Windows服务,而是有无限的延展性,可以为各企业提供助力,展现出攻占市场的决心。为了拓展云服务的覆盖面,微软甚至在2016年砸下312亿美元收购LinkedIn,将LinkedIn在全球超过5亿的用户引向微软业务,成为新的发展动力。反映到业绩上,云服务的营业额成功从2016财年的250亿美元直线上升至2019年财年的390亿美元至今,微软已经是亚马逊之外,全球第二大的云服务商。

财务业绩上的表现

微软的业务主要分为三个板块——个人运算业务(More Personal Computing),含Windows系统、Surface平板电脑、Xbox等消费产品与服务;生产力及商业应用(Productivity and Business Processes),含Office 365、Dynamics、LinkedIn等等;智能云业务(Intelligent Cloud),含Microsoft Azure和其他Server product。

2019财年全年总营业额为1258亿美元,比去年增长14%;全年净利润为392亿美元,增长137%!

从细分业务看成长,2019财年,个人运算业务营业额占总营业额36%,为457亿美元;接着是生产力及商业应用(412亿美元)和智能云业务(390亿美元)。不过从整体的增长情况来看,智能云业务的营业额比去年同期增长了68亿美元,是成长最多的业务,显示了云业务作为微软新一代的业务推动者,表现出十分强大的增长潜能。在2019年第四财政季度,智能云业务甚至第一次超越了Windows业务的营业额。

展望未来

订阅制度和云端上的转型,让曾经被大众嫌弃过时的微软,在历经十多年的低潮期后,以王者的气势重回科技业的顶峰。改革后的微软,股价在短短5年间从$30美元涨到$130美元,市值更一举超越1兆美元,成为全世界第3家市值突破兆美元的上市公司。

在纳德拉的带领下,步入中年的微软成功丢下过去的辉煌成就,用云端和AI智能技术改变了历史。

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