什么是网络安全股?

【百股经】EP41:带你腾飞的网络安全股

2020年7月1日
by 喊穷小编

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自有互联网以来,网络安全就是不可或缺的服务。近期疫情更催生了网络办公,远程医疗,在线教育等情况。网络使用率大幅度提升,安全风险也像跳级一样往上飙升,自然 带动了网络安全股的走势。

当新冠疫情在全球蔓延,中美贸易战暂时熄火的时候,在我们没有注意到的地方,另一场战争也迅速地展开了,那就是网络安全战。3月份的时候,美国卫生与公众服务部网站遭受了数百万次攻击。中国多处的医疗卫生机构网站也遭到大规模的恶意攻击。FBI也承认网络犯罪在这段期间增长了三倍。

网络系统拉近了人与人之间的距离,让我们的生活更方便了,但也为黑客打开了另一扇门。就连以安全著称的苹果,也在去年发生了用户信息洩漏事件。一项2018年的统计显示,全球网络犯罪单单是在金融服务业就造成平均1,837万美元的损失。根据预测,2021年,网络犯罪将给全球造成6万亿美元损失。

各类型的网络犯罪本来就层出不穷,新冠疫情就像是催化剂,让网络犯罪率跟著使用率一样成倍增加,也导致了全球不少业务的中断和财务损失。网络安全市场规模在2019年超过1500亿美元,估计到了2026年会增加4000亿美元。

网络安全简单来说,就是要保护整个系统裡的数据,包括硬件、软件、基础设施等不会遭受未经授权的访问、破坏或修改。不要以为就像是在电脑里安装anti-virus这麽简单,事实上它所涵盖的范围却非常非常非常广,包括身份管理、数据安全、云安全、移动安全、终端安全、防欺诈和交易安全等等,十根手指脚趾都数不完。

甚至,连提供网络安全服务的公司也可以细分不同类型。比如说,一类是承接政府国防安全或军事防卫的供应商;一类是像Cisco一样,为基础产品业务增加安全方案的供应商;一类是以单一服务种类做到领先地位的供应商,比如做大数据安全分析的Splunk,做身份认证安全的Okta;当然,还有的就是提供综合网络安全产品和服务的供应商,也就是包山包海那种。

听起来是不是很複杂?不在你的能力圈,是不是想放弃了?可是这个行业的增长速度这麽快,放弃了难免有点可惜,怎麽办呢?就让我在这裡介绍几家服近期表现可圈可点的公司,让大家先简单了解一下。

Fortinet (NASDAQ:FTNT)

说到安全系统,相信大家对防火牆应该不会感到陌生。而在防火牆领域裡的佼佼者之一,就是Fortinet了。 Fortinet 成立于2000年,为客户提供网络安全设备和安全网解决方案。他们的旗舰产品是防火牆平台FortiGate,通过这个平台提供多层次的安全和防御体係来保护数据和应用程序。这些功能包括防火牆、虚拟专用网络、防止病毒或恶意软件、过滤有害网页、防垃圾邮件等等。

Fortinet 今年第一季度的报告总收入为5.77亿美元,同比增长22%。

来自产品业务的收入增长了18%,达到1.92亿美元,而服务业务收入增涨了24%,达到了3.85亿美元。 服务业务方面的增长一部分得归功于疫情因素。为了提高居家办公的网络安全,公司的FortiToken, FortiAuthenticator和FortiClient的需求也提高了。

值得留意的一点是,Fortinet近三分之二的总收入是来自服务业务,而其中的90%收入是来自递延收益(Deferred Revenue). 递延收益指的是公司预先收取的费用,服务是在收费后提供。与实际收益相比,递延收益如果能够保持稳健的增长,就能反映Fortinet有能力维持良好的增长步伐。第一季度Fortinet的递延收益增长了26%,达到22亿美元。其实如果回看过去8个季度的表现,可以看到公司的递延收益的确是在不断的提高中的。 Fortinet的平均合约期是25个月,也就是他们拥有平均2年以上的稳定收入。

如果从交易额来看的话,超过25万美元和50万美元的交易,账单价值分别增长了22%和20%,超过100万美元的交易,在账单价值上增长了27%,这说明Fortinet获得了更多来自高端企业的客户,能够锁定盈利丰厚的长期交易,对投资者来说当然是好消息了。

OKTA  (NASDAQ:OKTA)

OKTA 成立于2009年,提供云端身份认证,也叫身份即服务,简称IDaaS(Identity As a Service)的服务,可说是这个领域裡的龙头老大。

试想一下,当你要用微软的软件的时候,你得先登录微软账号,接下来要截取Google云端资料的时候,就得登录Google,要用Zoom开会,又得登录Zoom,是不是觉得很麻烦呢?还有,当需要使用的程序和信息越来越多的时候,传统的防火牆、入侵检测就会越来越难照顾到使用者身份认证上的安全了。而OKTA就提供了一个单一的登录平台,让客户能够通过任何设备,安全的连接到其他的云端应用产品上。根据Okta发布的《 2019工作报告》,Okta客户平均拥有83个云应用程序,其中9%的客户拥有200多个云应用程序。

从最新公佈的2021年第一季度财务业绩来看,OKTA的表现是有惊喜的。

总收入为1.83亿美元,同比增长46%。订阅收入为1.74亿美元,同比增长48%。

运营性现金流3,870万美元,同比增长82%。自由现金流2,977万美元,同比增长126%。其实,公司到现在还没有获得盈利,这难免令人有点担心。依照过去的表现来看,公司在2014年只有4,100万美元的收入,到了2019年增长到5.86亿美元,5年复合增长率超过了70%。自2016年以来,公司的毛利率一直保持在65%以上。所以, 如果他们能够保持这样的增长幅度,未来的表现还是很令人期待的。

在同行竞争中,根据Gartner的访问管理魔力像限(Magic Quandrant for Access Management),Okta连续3年都是该领域的领导者。竞争优势主要在与不断和更多的软件达成合作协议,现阶段就已经可以通过OKTA平台连接使用超过6,500个应用程序。当然也不能忽略微软、Ping Identity,IBM这些对手也紧追在后,所以在不断扩大产品范围的同时,要如何控制研发和销售费用以达到盈利,对OKTA来说会是一个极大的挑战。

Crowdstrike Holdings Inc (NASDAQ:CRWD)

Crowdstrike 成立于2011年,是一家针对云计算的网络安全供应商。

有别于竞争对手,Crowdstrike的网络安全策略不是单单用防御的方法解决网络攻击事件,而是好像情报局一样,收集和整理情报,然后提前阻止问题发生。公司有一个叫“威胁图表”(Threat Graph)的设计,会处理、监测分析和用人工智能(AI)演算超过一万亿个终端用户传来的数据,然后再把这个资料分享给所有终端客户点。举个例子来说,如果美国某家公司据点受到可疑威胁,这个资料会被储存分析和演算,全球其他客户同时会从中获益,受到相关的保护,因为同样的攻击手法已经无效了。

公司最新公佈的季度业绩非常亮眼,收入1.781亿美元,同比增长85%。

年度经常性收入(ARR)猛涨了88%,达6.861亿美元。客户群增长105%。

营运现金流为9,860万美元,和去年同一时期的140万美元相比,增长了6943%。

自由现金流为8,700万美元,去年同期为负1,610万美元,增长了640%

如果回顾2018和19年的业绩表现,公司的增长率分别是125%和110%。以SaaS模式营运,2019年客户群也增长了105%。所以,从现有客户群和越来越好的表现来看,Crowdstrike在未来还有很大的成长空间。

除了刚刚是所介绍的3家公司外,在网络安全领域裡表现不俗的还有Check Point、Splunk、Palo Alto、Rapid 7等等。各有各的优势和风险,所以如果有兴趣的话,大家可以自行调查其背景。

如果做了研究之后,始终还是无法彻底了解不同公司之间的差异,无法做决定的话,你也可以考虑网络安全ETF。美国市场有4支网络安全的ETF,最大的2支就是First Trust NASDAQ Cybersecurity ETF(CIBR)和ETFMG Prime Cyber Security ETF (HACK)。

目前CIBR裡有44家公司,而HACK有57家公司,两支ETF裡公司的重複性很高。主要的差别在于,CIBR选择规模比较大的企业,所以投资组合裡的公司最低市值也有2.5亿美元。而HACK范围比较广,从千亿市值到1亿市值的公司都有。根据这样的标准,我们可以知道HACK拥有一些发展更快但风险或许比较高的网络安全公司,所以在强健的市场环境中,可能在短期内会跑赢大盘。而CIBR投资组合下的都是比较稳的大型公司,波动性比较小,对于长期的投资者来说,可能是更安稳的选择。

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