股市为何怕通膨?

【一分钟系列】股市为何怕通膨?

2021年5月17日
by 喊穷小编

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最近这几个月,股市着实不太平。股市这边厢因疫苗接种消息屡创新高,下一秒却又因为“通膨”两字而跌得鼻青脸肿。

到底被我们视为“物价上升”代名词的“通膨”,会让股民们闻之色变?

通膨怎么吃掉你的股票回酬?

在你的一生中,通膨都会伴随左右,但现在却有越来越多人对“通膨”感到担心。他们之所以那么担心通膨,那是因为它将会吃掉你的回酬!

投资股票或债券的人都担心通膨,因为通膨会偷偷吃掉你投资赚来的钱。举例来说,假如你投资股票赚了4%,而通膨是2%,那么你就赚了2%,但若你投资赚了2%,而通膨是3%,那么意味着你不仅没赚,反而还亏了1%。

更糟的是,一场疫情的爆发,让通膨难以追踪,对股市的影响也就越大。究竟通膨如何影响股市呢?答案只有一个,那就是升息!


升息解通膨,小心3后果

巴菲特说过“通膨是投资者最大的敌人”。通膨的产生主要受两个因素的影响:需求和成本。从需求端来说,社会过度消费、过度投资,让整个经济钱太多,必然会导致价格上涨。从成本方面来看,如果生产成本不断攀升,企业必然要提高产品售价,这将让消费者需要花更多钱买一样的东西。

想要解决通膨,一般上中央银行都会通过调升利率应对,但伴随升息而来的3大结果,却将导致股市下跌!


后果1:资金流撤离

虽然新冠肺炎令全球经济遭受重创,但全球股市却“疫”外创新高,股市逆势走高,主要是全球中央银行都在大量印钞票、疯狂调低利率和祭出振兴经济政策来扶持经济,而这一波操作衍生出的大量资金总得找个高回酬的地方摆,结果股市就成为投资者最理想的目的地,也造就了这波牛市。

这波牛市是由大量的热钱推上去的,根本没有强稳的基本面扶持,如果一旦中央银行为压制通膨升息,支持股市走高的资金流将顿时被抽走,将加速过去享有高估值溢价的资产回归之路,作为低利率环境大赢家的股市表现会怎样,恐怕不难猜。


后果2:投资者转向安全资产

虽然说高利率将伤害股票和债券市场,但高利率往往会推高债券回酬。投资者都是看回酬行事的,如果债券能带来更高的回酬,那么他们就会退出股市,将更多资金放在债市。

除了高回酬利率外,投资者也可能将资金转向黄金、原产品、产业投资信托(REITs)等抗通膨资产类别,那么股票需求减少了,股价自然下跌,股市表现也就难看了。


后果3:企业盈利下跌

支持股市走高的因素有很多个,企业盈利就是其中一个。企业赚大钱,前景自然会被看好,若加上公司愿意回馈股东,股价自然是蹭蹭涨。

不过,若通膨杀到,企业将会面对更高的生产成本,赚幅自然变少,盈利也会随之减少,股市也恐怕会下跌。虽然有部分企业会选择涨价,将成本转嫁消费者,但别忘了这可是把双刃剑,一旦吓跑消费者,企业盈利只会伤上加伤。


总结

通膨就像是难以察觉的细缝,如果没有发现,长年累月将会侵蚀你的财富,而理财投资则是帮你堵住缺口,累积财富的工具。

要想守住财富,甚至是累积财富,避免通膨的蚕食,那么我们就要去多元化资产配置,别把鸡蛋全放在一个篮子里,这样才能抵住不同因素的挑战,让财富增长的速度超过钞票消失的速度。


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