经营活动现金流量

分析员没告诉你的事:现金流 - 公司的命脉

2019年9月13日
by 喊穷小编

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与第八章和第九章一样,我们继续使用TexCycle的2016年财务报表来探讨现金流量表。为了方便理解,我们将现金流量表分成三个部分,即:

  1. 经营活动现金流量;
  2. 投资活动现金流量;
  3. 融资活动现金流量。

经营活动现金流量Cash Flow from Operating Activities

顾名思义,这就是和经营活动相关的现金流入和流出。

它的算法是,我们把公司的净盈利和其他非现金项目(non-cash item),例如折旧和商誉减值,做一些调整就可以了。

正如之前所提及,会计盈利是根据应计制而来,并不是以现金为基础。因此,只要把那些非现金项目从损益表中剔除,我们就可以找得到经营现金流。

表一就摘录了TexCycle的2016年经营现金流。

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经营现金流量表的这一部分展现里通过交易活动所产生的现金流量。

从这里可以看出一个关键点,就是找出经营活动现金流量的计算方式,和之前在第八章:损益表 - 衡量公司盈利表现里所讲述如何找出核心盈利的方式是如出一辙的。

这也就是为什么和损益表相比,我通常会更注重现金流量表

在经营活动现金流量中,由于融资成本这笔账是应该出现在融资活动现金流量,因此我们需要在这里把它给 “加回去”。

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同理,利息收益则是 “减出来”,因为这笔账应该不属于经营活动现金流量,而是应该出现在投资活动现金流量。

 让我们看看表一的延续。

为了找出公司经营活动所需要的现金流量,我们需要考虑到营运资金(working capital)的变化。


本文摘录自《我当分析员学会的事》林子证 著

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