金融理论有冲突?

《钱家信箱》金融怎么学?

2020年2月19日
by 喊穷小编

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读者来函

亲爱的小编,

我书读得不多,不过为了学习投资,倒是看了很多不同种类的书籍。但,却越看越糊涂,感觉很多金融理论都有冲突。请问,我该相信哪些才对?

迷惑的书虫

 钱家信箱

小虫,你好。

你不因为自己的教育程度,依然勤奋好学是件好事,很多人都办不到。你会发觉很多金融理论是有冲突,那么代表你涉猎的书籍比较广,是件可喜可贺的事情。

坦白说,你的观察没有错,很多金融理论确实互相冲突。例如,我们最爱说的市场理性人(rational economic man)是最为早的理论,就是假设所有人都是理性,而且都会按照利益最大化来行动。

但是,之后也有学者提出另一种说法,那就是【人的理性是有限的】。因为我们是人,不是机器,即使吸取一样的信息,我们的分析方法以及行动都会有所不同。更何况,市场的信息这么多,我们根本就无法吸收这么多信息。

这两个模型假说,就是我们在金融学里常见的理论冲突。

有例如,很多经济学家最喜欢说的【有效市场假说】,也就是说所有的市场信息都会被所有的参与者吸收并且采取行动。举例来说,如果A股有一项利好消息出现,股价会上涨,但是这个消息会马上被所有投资者知道,因此马上追着买。那么,每个人买A股可以获得利润就非常少,扣除交易手续费,可以说是接近零。

因此,【有效市场假说】认为没有人可以长期做到打败股市的整体表现,所有的基金经理可以直接失业就是了。

但,也有另一派学者,其实也不需要学者,任何有投资经验的朋友都知道【有效市场假说】很多时候根本不成立。你看看巴菲特老爷爷和彼得林奇就可以长期打败市场表现啊!

因为,即使同样的信息,也不是每个人都可以马上知道。即使大家都马上知道,也不代表大家都会马上采取行动。即使马上采取行动,也不是每个人都会做同样的事情。

你看,所有的金融理论都会有例外,甚至是有很多特例。

最最最重要的是,如果你想要投资,我觉得学习再多的理论也只是纸上谈兵。你亲自下场后,就会知道这个池的水深不深,烫不烫。日子久了,你就会懂得看破各种理论,整合出专属自己的理论。

《全家私房钱》简介

一个结合理财与投资知识的轻松财经节目。透过钱家四口的互动,深入浅出地传递各种好玩的理财投资贴士。

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