看懂损益表的要点

分析员没告诉你的事: 损益表——衡量公司盈利表现

2019年6月23日
by 秘捞主编

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根据最新的定义,损益表现在已经被称为“综合损益表”(Statement of Comprehensive Income)。不过为了方便阐述,我们接下来将会沿用传统意义的“损益表”来讲解。

在接下来的章节里,我们将会从Tex Cycle Technology(M)Bhd(循环科艺,以下简称TexCycle)2016年的年度报告中摘录他们的财务报表(也就是损益表,资产负债表和现金流量表)。


请注意:

我们将会继续引用这份年度报告中的披露说明(disclosure notes),因此建议读者在阅读过程中也持有同样一份年度报告作为参考。


还有一样事情要说明,在标准的财务报表中,当前财政年度(也就是最新财政年)的财务数据会出现在左边栏目,而前一个财政年(也就是去年)的财务数据则会出现在右边栏目。这种编排方式是为了让读者把注意力放在当前财政年。

不过,为了方便分析和阅读,我个人喜欢把这个顺序倒反过来。因此,接下来我都会用这种方法来呈现财务报表。


译者注:

公司的财政年(Financial Year/Fiscal Year)不需要和年历(Calendar Year)相同。例如,A公司选择3月作为财政年的结算月,那么公司的财务报表将会记录今年4月1日到明年3月30日之间的财务数据,而且通常会在年份前面加上“FY”以作区分。为了方便阅读,接下来所举例的公司中,如果其财政年和年历一样,将一律采用年历来叙述,反之亦然。


表一:TexCycle公司的2016年损益表(令吉)


附注

Notes

2015

2016

营业额

Revenue

5 & 6

25,944,697

31,684,570

销售成本

Cost of Sales


(9,967,778)

(11,593,808)

毛利

Gross Profit


15,976,919

20,090,762





其他营业收入

Other operating income


1,088,392

6,752,386

行政开销

Administrative expenses


(5,375,155)

(5,937,370)

销售和行销开销

Selling & distribution costs


(618,927)

(863,586)

其他营业开销

Other operating expenses


(2,883,478)

(3,539,134)

营业盈利

Profit from operations


8,187,751

16,503,058





财务费用

Finance costs

7

(101,312)

(35,343)

利息收入

Interest income


25,181

48,889

税前盈利

Profit before tax

8

8,111,620

16,516,604





所得税开销

Income tax expense

10

(737,988)

(1,339,922)

年度盈利

Profit for the year


7,373,632

15,176,682


营业额(Revenue

TexCycle的2016年的年报中第88页附注5,有列明了公司的营业额分布,如表二所展示。


表二:营业额分布(令吉)




2015

2016

提供废物回收和再循环服务

Provision of waste recovery and recycling services

23,319,381

28,948,753

投资物业的租金收入

Rental income from investment property

974,592

1,012,194

循环品的租赁收入

Rental of recycled products

903,497

816,618

化学品和其他产品的贸易

Trading of chemicals and other products

381,634

562,226

销售商品

Sales of goods

365,593

344,779


25,944,697

31,684,570






这种信息让投资者了解到底是哪些业务带来收入,投资者也可以年度报告里的“分布资料”(Segment Information)找到更多个别业务表现的数据。TexCycle的则在年报中第111页第115页的附注30里找得到。


毛利(Gross Profit

毛利主要是用来检验公司在扣除了直接成本(例如生产成本和服务成本)之后是否能够获利。举个例子,一间工厂的直接成本包括原材料价格、劳动力成本、机械和工厂的折旧开销,以及杂费(通常是水电费)。如果是服务业,销售人员的薪水就会是公司的直接成本。


营业盈利(Profit from Operations

营业盈利则是扣除一切间接成本(和业务没有直接联系的成本),例如:行政人员的薪金、公司办公楼的租金、复印机的折旧等开销。这也是衡量公司的核心业务有没有获利的指标。

至于其他的项目,例如利息收入、贷款利息,以及分占联营公司盈利(share of profits of associates)都属于和公司主要业务无关的成本与开销,因此它们会出现在营业盈利之后。

在其年报第88页的附注6中,TexCycle有进一步地阐明其营业成本(见表三)。


表三:与营业额相关的营业成本(令吉)


2015

2016

提供服务的直接成本

Direct costs on services rendered

5,686,379

6,386,824

人事成本

Staff costs

4,208,190

4,853,610

物业、设备、器材的折旧

Depreciation of property, plant & equipment

2,806,675

3,089,612

董事长薪酬

Directors’ remuneration

2,133,720

2,291,800

预付租赁付款的摊销

Amortisation of prepaid lease payments

185,376

185,376

销售化学品和其他产品的成本

Costs of chemicals and other products sold

164,517

81,859

使用的原材料和消耗品

Raw materials and consumables used

65,242

126,030

成品库存的变化

Changes in inventories of finished goods

(284,951)

25,580

其他营业费用

Other operating expenses

3,880,190

4,893,207


18,845,338

21,933,898


税前盈利(Profit before tax

税前盈利指的是扣除了一切贷款成本和利息收入后的营业盈利,如果公司有从联营公司和合资公司(我们会在下一章解释)获得盈利,这些也会被计算在内。由于这些项目不属于公司的日常运作,因此不会反映在营业盈利里。


所得税开销(Income Tax Expenses

在损益表中,税务可说是常被人误解的项目。因为公司损益表是根据会计准则来编制,而公司需要缴付的税务却是根据税务局的规则和准则来计算。

而这两套算法有着明显的差异。损益表是根据应计概念来编制(accrual concept),因此也称为“会计盈利”(accounting profit)。至于应付税务(tax payable)则是根据现金收入来计算,所以被称为“应税盈利”(taxable profit)。所得税是根据应税盈利来计算,而不是会计盈利。

有关所得税费用的披露说明可在TexCycle年度报告第91页附注10中找到。

在这当中,单单是递延税收(deferred taxation)就有很大的学问在里头,不过我不打算在这本书里展开讨论,只会在第九章:资产负债表 - 公司财务健康的尺度里头稍微阐述。


本文摘录自《我当分析员学会的事》林子证 著

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