投资者最常问的问题

已经是历史新高点,还可以进场吗?

2019年3月29日
by 秘捞主编

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不管是投资在信托基金还是股票,这是投资者最常问的问题,而两者的答案可说是大相径庭。

我通常会这样解释,假设A公司是做银行生意的,而股价已经是历史新高了。投资者决定要不要购买A公司股票,应该是去评估A公司银行业务的未来前景,以及A公司有没有继续增值的潜能。

如果A公司之后决定出售银行业务,然后进军房地产生意。这时,要不要投资在A公司的考量就不再是银行业务的未来前景,而是它进军的房地产业务之后的前景。

这和信托基金有什么关系?如之前所解释的,信托基金其实就是一堆股票的组合。我们假设Dynamic Equity基金已经投资在50家公司,而现在它的价格(也就是净资产值)已经是历史新高。

投资者要了解的是,A基金的历史新高价是由这50家公司的股价所决定。因此,Dynamic Equity基金的净资产值能否再创新高,就完全仰赖于这50家公司的股价表现。

假设现在Dynamic Equity基金把这50家公司的股票都卖完,然后把钱投资在另一批50家公司的股票。这个时候,Dynamic Equity基金的净资产值是不是处于历史新高点,已经无关紧要,因为决定该基金未来的价格表现是取决于新一批50家公司的股价了。

虽然这个假设有点极端,不过作为一名基金经理,我们的责任是不断检视投资组合里的股票还没有上升的空间。我们也许会增加或减少某些公司股票的比例,或者购买更有潜力的股票来取代那些我们认为已经疲弱的股票。


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