单位信托,其实是一种集体投资计划(Collective Investment Schemes)......

什么是信托基金?

2018年8月8日
by 爆肝小编

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单位信托其实是一种集体投资计划(Collective Investment Schemes)。 就是将一群投资者的资金汇集起来,然后用这笔更高的资金去投资。如果你只有100令吉可以投资,你的选择并不多。但如果有十万人,每人拿出 100令吉,就能够筹集1000万令吉来投资。不管是投资选择还是组合多样性,1000万令吉能够发挥的效果是远远超过100令吉。这就是集体投资计划的先天优势。 

投资信托基金和股市的差别

[1] 投资在股市

在股市里,投资者必须通过中介单位,也就是证券/股票经纪公司来交易。假设你想买A公司的股票,现在每股的价格是1.30令吉,而你只想要用1.25令吉的价格购买。那么,你就需要联络你的股票经纪(持有马来西亚证券委员会,Security Commission颁发许可证的证券经纪公司的代理人),并告诉对方你想要执行的交易。

然后,你的股票经纪就会去寻找持有A公司股票而且愿意以1.25令吉的价格卖出的卖家。一旦找到,你的交易配对就会完成。如果找不到,你可以选择把购买价上调至1.30令吉,又或者继续耐心等候愿意以1.25令吉卖出的卖家出现。

下图一阐明股票交易流程。除了和股票经纪直接交涉外,投资者也可以使用交易平台带来完成交易。

图一:投资在股市

大家可能会问,在这个科技发达的时代,我们已经可以通过网络平台自行交易,为何还需要股票经纪?对于刚刚开始投资股市的投资者来说,股票经纪其实扮演着非常重要的角色。 他们可以手把手教会投资者“该做什么”和“不该做什么”。除此之外,股票经纪还可以帮助投资者长期监督他们的投资组合。

在数学算法上,信托基金和股票是截然不同。在股市里,每一笔交易都是以100股为“一手”(one lot,也是最低交易量)。假设A公司的股票为每股1.30令吉,那么,你每一笔交易至少是100股,也就是130令吉。这还没包括任何经纪费用。如果你决定购买“两手”,那么就需要支付260令吉(1.30令吉 x 200股),不包括经纪费用。

股价 x 股票适量 + 经纪费用 = 投资总额


[2] 投资信托基金

与投资股票不同,你必须通过代理人才可以投资信托基金。在这里指的代理人,是代表单位信托管理公司来执行销售服务,并持有马来西亚投资经理联合会(Federation of Investment Managers Malaysia, FIMM)颁发许可证的执行员。

假设你现在想投资B信托基金,该单位信托的代理人就会把你的申请提交给基金B的单位信托管理公司(Unit Trust Management Company,简称UTMC)。由于单位信托的交易并不需要配对,因此所有买卖都是在投资者和UTMC之间,以净资产值(NAV)的价格完成(关于净资产值,我们稍后会进一步解释)。也就是说,当你决定要购买B基金,该UTMC就会卖给你B基金的单位。当你想要出售,该UTMC就会向你买回这些单位。

至于单位信托的投资工作,则是会交给UTMC所聘请的基金经理来处理。下图二就可以看出,和投资股票不同,投资者只有在买卖单位信托才会和UTMC有所接触,之后的投资决策就会由基金经理处理。

图二:投资在单位信托

现在,A基金的净资产值为1.30令吉。投资者可以投资任何金额,前提是必须符合单位信托的计划说明书(Prospectus)的条规。假设你只有100令吉可以投资。

投资金额(扣除销售费用后)÷ 资产净值(NAV)= 投资者得到的单位

下图总结了购买股票和单位信托之间的差异。


**本篇文章内容获得What I Learnt As An Analyst一书作者Lim Tze Cheng先生授权刊登于本网站。**

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