
低利率环境下可以投资股票?
如果有投资的朋友就会留意美联储的每6个星期所举行的会议,因为他们会宣布会不会调整利率。
利率如何影响公司决策?
我们都知道国家中央银行决定了国家的借贷利率。
假设今天,10年的贷款利率是4%,而公司需要借钱来投资某项计划。
以下是公司面对的3个投资选项:
- A计划,年度回报率8%
- B计划,年度回报率4%
- C计划,年度回报率3%
毫无疑问,公司只会直接选择投资在A计划,因为年度回报率比较高,可以帮助偿还4%的贷款。
低利率有何影响?
要是今天中央银行把10年的贷款利率下调至2%。
公司同样需要借钱来投资某项计划,同样是以下3个投资选项:
- A计划,年度回报率8%
- B计划,年度回报率4%
- C计划,年度回报率3%
这时,公司依然会投资在A计划,但它也会投资在B计划和C计划,因为全部的年度回报率都高于2%的贷款利率。
甚至有可能出现一种情况,就是公司会更倾向于投资B计划和C计划,因为风险更低,那么它们的年度回报率比不上A计划。
这么一来,就可以解释为什么在低利率环境,公司有可能会变得更加保守,而未必会变得更加进取。
过去发生了什么?
除了美国近5年的调息,整个欧美市场已经身处于【低利率环境】很长一段时间了,因此,很多人开始担心,到底【靠低利率来刺激投资市场】的效应会什么时候消失?
如果利率会逐渐调高,那么受益于【低利率的投资回报】会不会消失殆尽?
结论:低利率环境虽然可以鼓励公司更加积极进取,不过如果缺乏有利可图的投资机会,公司很有可能会变得更加保守。因此,利率不是越低,公司就会越积极投资。
因此,当我们在投资时,要注意利率的【实际影响】,不要被一些“传统智慧”所误导,而做出错误的投资决策。