
经济衰退的前兆
之前的视频讲解过,公司在低利率环境下,可能会变得保守,未必会变得积极进取。这一期视频就来说说另一个概念,就是【倒挂收益率】,也就是所谓的inverted yield curve。
一般来说,长期贷款利率会比短期贷款利率来得高,因为风险比较大。
反过来,如果长期贷款利率变得比短期贷款利率更低,就是我们所说的【倒挂收益率】。
【倒挂收益率】有什么问题?
当【倒挂收益率】出现,通常意味着市场资金短缺,很多短期内要借贷的人找不到钱借,所以【倒挂收益率】也被视为是经济衰退的前兆,或者领先指标(leading indicator)。
而这个【倒挂收益率】就在今年6月初出现,距离上一次的2006-2007年有12年之久。
美联储纽约分行也是有长期观察这项指标,他们认为接下来的12个月会出现经济危机的机率为30%。虽然这个领先指标不是100%准确,不过很多投资者还是会长期盯着【倒挂收益率】,以准备退场。
结论:由此可见,【倒挂收益率】的出现算是提醒所有准备要进场的投资者要更加谨慎,不要去碰那些缺乏基本面或者估值过高的股票。