投资组合周转率怎么看？

除了管理开销比率，另一个不可忽略就是投资组合周转率（Portfolio Turnover Ratio）。

投资组合周转率主要反映该信托基金一年内多快改变它的投资组合。

计算方法是用信托基金买入或卖出的价格（视何者为高）除以该基金的平均资产额。 投资组合周转率越高，交易成本越高，因此管理开销比率也会越高。

表四取自2017年3月31日的InterPac Master Trust年报中两只基金的投资组合周转率。

-------------------表四: 投资组合周转率-------------------

2015年，两只基金的投资组合周转率不到0.3倍，也就意味着它们持有资产的平均期限为3年至4年。在2017年，两只基金的投资组合周转率增加到1.1倍左右，也就是说它们持有资产的平均期限已经变成1年。在InterPac这个例子里，这两只基金的投资组合周转率之所以在2017年飙升，主要是为了重整投资组合。

一般来说，成长基金（GrowthFund）的投资组合周转率通常都会比较高 ，而较为保守的基金则会有较低的投资组合周转率。只要基金的表现足够杰出，高投资组合周转率有时未必是一件坏事。