脱售子公司的母公司股票更有上升空间?

【语无伦次】 You Can Be A Stock Market Genius: 脱售子公司的母公司股票更有上升空间?

2019年4月27日
by 秘捞主编

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今天给大家介绍的是Jeol Greenblatt的《You Can Be A Stock Market Genius》,虽然书名看起来很标题党,但里面的内容是绝对开脑洞。


作者这本书专注讲解投资者如何通过企业的各种corporate action,例如脱售子公司、收购合并、内部重整等等,来寻找投资机会。


今天就和大家讲解的是脱售子公司(spinoff)的例子。


市面上有各种类型的公司,每家都有自己的专长,其中有一种称之为conglomerate的公司就是什么业务都要捞,但各个业务之间又没有关联的,因此市场常常会对这种公司给比较低的估值,因为资源运用缺乏效率。


根据作者的看法,当这些公司在spinoff,让旗下子公司上市的话,购买母公司的股票会有更多的上升空间。为什么这么说?


因为通常这种spinoff举动都显示母公司有重整公司业务和大展拳脚的打算,所以才会向市场筹集资金。


例如Sime Darby Berhad在还没有spinoff旗下的房地产和油棕业务之前,自己就承担了将近160亿马币的债务,负债率高达45倍。


当她把旗下的房地产和油棕业务分别上市后,公司的总债务就降到了32亿马币,负债率则跌到了7.9倍!股价也大涨。


而两家子公司和Sime Darby Berhad的总市值一度超越spinoff之前的金额,显示市场对此举动的认可。


当然之后随着马来西亚政治格局的重新洗牌,背后主导这一切业务重组的军师也离职了,才让股价打回原形。


会挑这个话题是因为要向大家展示当看到这种新闻时,不要以为很复杂就回避,因为你可能就失去了一个绝佳的投资机会!

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