我们知道公司可以通过上市来集资，但是有没有人知道有些公司上市之后还是不断通过发放股份来集资。这其中最为常见的手段就是Private Placement（以下简称PP）。

那么，什么是PP？

简单来说，PP其实就是公司增加股本的一个手段，公司将会增发10%的股份（过去12个月的股票数量），并透过投行/顾问来寻找买家。

也就是说，公司可以透过这个方式给自己增加资金。当然，这是众多集资方式之一。

为什么公司这么积极做PP？

有两个原因，一个是为了扩充生意，一个是为了生存。

去年因为疫情的缘故，大马交易所就放宽PP条款，允许上市公司增发20%的股份。这就好像大家获得银行贷款暂缓一样，帮助上市公司渡过难关。

AirAsia Group Berhad就在2021年1月宣布将会通过PP增发20%股份来偿还汽油对冲、飞机租赁费用，发展自家数据生意以及日常运营资金。

谁可以参与PP？

一般来说都是机构投资者才可以参与，如果是个人投资者的话，一般都是需要满足SC说的【合格投资者】（accredited investors）的组别，条件如下：

• 拥有超过300万令吉净资产（可以是夫妻联名），但不包括自己居住的房产。
• 年收入超过30万令吉（过去12个月），如果是夫妻联名则总年收入需超过40万令吉。

这并不是什么歧视规则，而是能够满足以上任何一个条件的投资者，他们的风险承担能力自然比很多散户投资者都来得强。

所以，大家还是努力赚钱吧！

PP有什么好处？

公司通过PP成功融资的话，就有更多的资金来扩充生意版图，可以是进军新的领域、可以是承接大型的工程，有时候还可以是让一些重要的策略投资者入股。而且，市值越大的公司可以通过PP方式融资的金额就越丰厚，所以，PP不一定只有中小型公司会做。

而这些投资，将会给公司带来更多的回报，最后受益的还是股东们。

PP有什么坏处？

原有股东的股份占比会被稀释。

如果公司选择用rights issue来集资的话，那么原有股东会拥有优先选购权。只有当股东选择不要参与rights issue，他的股份才会被稀释。因此在rights issue这事儿上，股东还是有一些选择的空间。

但如果是PP的话，那么原有股东是没有优先选择权。上市公司会通过投行来寻找适合买家/投资者，所以股东们要是没有拿到PP的话，其股份占比一定会被稀释。

另一个重大坏处就是，由于通过PP得来的笔资金是“股本”的一部分，并不需要偿还，所以对公司来说是一笔“白白获得”的资金来源。有很多公司就是任意挥霍这笔资金，损及股东们的利益。

总结

任何事情都有两面性，因此当大家看到公司做PP时就要思考公司的目的是什么，以及合理不合理。如果公司的PP举动过于频密，那么自然会遭到投资者质疑公司的现金流是不是出问题了。

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