本益比恐怕是最常见，也是最简单的估值方式。只要把股价除以公司的每股盈利（earnings per share，以下简称EPS）即可。

本益比的含义就是我们愿意为公司每1令吉的净盈利支付多少倍的价钱。也可以被解读为，如果公司把全部盈利都派出去做股息，投资者要花多少年才可以靠这些股息把投资成本给赚回来。我们看看下面这个例子吧！

 表一：A公司的财务数据

每股盈利

= 净盈利÷已发行股票数量

= 1000万令吉÷2000万股

= 每股0.50令吉

本益比

= 股价÷每股盈利

= 2令吉÷0.50令吉

= 4倍

我们也可以直接用A公司的市值（market capitalisation）除以净盈利，来找到其本益比。

本益比

= 市值÷净盈利

=（2令吉 x 2000万股）÷ 1000万令吉

= 4倍

在这个例子当中，A公司的本益比是4倍，也就是说：

1. 投资者为A公司每1令吉的盈利支付4倍的价格。
2. 如果A公司每年都把全部盈利派发给股东（意即派发股息），那么投资者要花4年时间才可以把投资成本赚回来。
3. 投资者所支付的每1令吉，都能够赚取25%的回报（1令吉÷4倍本益比）。
   

[1] 历史本益比和预估本益比（Trailing PE and Forward PE）

有两种本益比，第一种为历史本益比，第二种为预估本益比。

历史本益比是以过去四个季度的盈利来计算，当过去四个季度的盈利相加起来，就会得出过去十二个月的盈利（也就是完整的一年盈利）。

至于预估本益比，则是用预测公司未来盈利来计算。

因此，当有人说这只股票的本益比已经非常低，我们要问清楚这里所指的是历史本益比，亦或是预估本益比。

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本文摘录自《我当分析员学会的事》 經作者林子证授权连载

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