我最近和一位朋友吃晚餐，他和我分享了一则故事。

在2008年的金融危机期间，他的一位在美国当分析员朋友给他打电话，建议他购买银行股。他告诉他的朋友：“伙计，现在是金融危机诶，买银行不是疯了吗？”

他的朋友回答：“如果你不在金融危机发生期间买银行股，你要等到什么时候才买？”

在我的讲座里，我都会分享一个情景故事，我称为“厕纸梗”。对，是我们每天都会用到的厕纸。故事是这样的：

假设我们最喜欢的厕纸牌子 – “大卷”，现在每包卖10令吉。有一天，超市搞了个促销活动，现在“大卷”每包只需要8令吉。我们会怎么做？我们会去超市买好几包“大卷”，搞不好买够4到5个月的存货。

一个星期后，超市决定给“大卷”来个终极大清货，现在一包只需要6令吉。同理，我们会去买，对不对？甚至变本加厉，屯上一年的存货，反正我们每天都会用到，而且也不怎么会变质。

再多一个星期后，由于大卷厕纸现在严重缺货。超市决定涨价，现在一包大卷要价14令吉。好了，估计只要是理智的人都不会去买。我经常开玩笑说，搞不好还想把之前囤起来的货给卖出去。

现在，我相信大多数人都会赞同这故事里的行为。好，我们改一改这故事的细节。假设“大卷”不是什么厕纸，而是一间我们熟悉的上市公司，名为大卷有限公司。

我们开始以10令吉投资在大卷股票。一星期后，大卷的股价跌到了8令吉。这时，我们脑袋里的警钟就会响起，然后马上打给股票经纪查看大卷公司是不是发生了什么坏事。通常，他们都不知道到底有些什么坏事。

一个星期后，大卷的股价跌到了6令吉。所有人都崩溃了，我们唯一会想的，就是如何止损，而忘记去查清楚到底大卷发生了什么。我们就只做止损这件事，庆幸自己没有亏太多，然后告诉自己向前看。

又一个星期后，当市场意识到原来大卷没有发生什么坏事，股价迅速反弹到14令吉。既然股价涨势回来了，我们又跳进去了。

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这听起来很极端，但我想你已经明白了。事实上，投资在一间公司和购买任何日常用品的过程都一样。当物超所值时，我们就会购买；如果太贵了，我们就不买。但不知什么原因，在买股票时，当价格下跌了，我们选择回避；当价格高企，我们才买。

本文摘录自《我当分析员学会的事》 經作者林子证授权连载

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